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中金:明年香港IPO募资有望回升,首季或迎来香港上市「小高峰」,消费概念较热门

图片来源于网络,左起:许佳(中金公司投资银行部执行负责人、董事总经理、国际组负责人)陈永仁(中金公司投资银行部香港组执行负责人、董事总经理)
来源:信报财经新闻等

中金公司是香港新股市场最活跃的券商。根据瑞恩Ryanben统计,2023年前十一个月香港新上市59家,中金公司保荐18家,参与保荐率为30.5%;在过去的24个月(截至2023年11月30日),中金公司在香港新股市场的参与保荐率更是高达36.6%。


中金公司投资银行部执行负责人、董事总经理、国际组负责人许佳中金公司投资银行部香港组执行负责人、董事总经理陈永仁,近日在中金公司举办的「媒体工作坊—投资银行业务专场」上及之后接受访问时指出,虽然香港IPO募资在去年及今年料均按年大跌(去年IPO募资1046亿港元,较2021年跌约69%;今年前11个月IPO募资371.4亿港元,较去年同期跌约58%),但这情况期内在同样处于高息环境的美国IPO市场亦出现,由于具备潜在减息等多项利好因素,明年香港IPO募资可望按年回升。

陈永仁表示,不少项目已交表相当长的时间,预期明年第一季会出现上市「小高峰」,认为明年开局会比今年好得多,相信明年IPO不会比今年更差;许佳则表示,市场确实比较弱,很多公司仍在考虑当中,目前没有太多大型(Mega size)IPO确定要来港,数量约为个位数。



香港具优势,高质量内地企业拟挂牌上市

安永早前预计今年港股IPO募资仅413亿港元,按年跌约60%,为近20年来同期最低。


陈永仁认为,虽然今年香港IPO市场较弱,但观察到不少优质的中国企业还是会考虑来香港上市,尤其对于较为国际化、国际业务具有一定比重,或有出海需求的公司而言,香港仍有相当吸引力。他又说,自内地实行境外上市备案新规后,近期IPO审核时间略有延长,从目前在审项目而言,较多个案料在明年上半年上市。


对于明年来港上市的企业行业,陈永仁预期消费概念较为热门,新能源行业资本支出较重,不少公司近年开始有国际化及供应链布局,亦有相关融资需求。此外,A股已上市的中国公司「出海」也会是趋势。


早前有VIE(可变利益实体)架构企业获备案,如极兔速递(01519.HK)许佳相信,内地推出更多绿灯案例之后,市场会有较明确的预期。


不过,目前市场资金未有热衷于IPO,许佳解释,在高息环境下,投资者较少关注新股,亦没有太大动力作风险资产投资,联储局的货币政策,成为IPO市场转向的重要因素。


许佳补充,有些外资机构投资者仍积极去看大型的优质IPO,惟会利用这个市场环境来商议更好的价格。目前长线资金比较谨慎,对冲基金还是很活跃。



盼大型新股,助资金回流

在地缘政治风险及投资回报的考虑下,不少外资减持或低配中国资产,香港市场积极寻找新资金来源,近期中东为关注点。


陈永仁透露,最近去中东进行路演,在交流中了解到中东投资者更加注重预期收益,反而觉得目前部分外资撤出中国资产,是买入的好机会,因价格比较合适。


虽然中东对中国资产有与趣,但香港缺乏大型新股,故中东资金参与度不高。陈永仁直言,中东投资者资金量庞大,「最近香港IPO平均融资金额不到1亿美元,只有Mega size项目才能够与他们交流。」据统计,今年平均每宗集资额不到7亿元,逾10年新低。


陈永仁又提到,中东投资者看得很长线,希望有当地落户合作的角度才更愿意投资,相信需要有个过程。陈永仁希望资金会慢慢回来,「单靠目前去挖掘一些新资金,一时之间不能完全顶上来」,估计当更多过千亿市值的公司来港上市,有助吸引外资和南下基金回归。


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